【盛 · 评说】长盛私人机构每周热点行业点评（5.23-5.27）

文章来源：长盛基金研究部

【煤炭】

煤炭裂谷去年增幅7.05%，股市与基本面价格21世纪目前位处摒弃状态。煤价由于下游剩余上升较多，期望淡季，整体价格21世纪下行，目前结算炼焦煤价格已经较4月底月底初的高点累计回落20%约莫。短期增幅透支较多二季度业绩的短期内，更进一步有煤价在此期间下行的压力。

【机电设备】

机电设备及风电比率去年下调3.2%，风电车产业链方面，市场期望担心600亿预算减免购置税政策或提振油箱车期望，效用降低风电车性价比。且过往几周裂谷修复微小，有之外经费获益下手。太阳能电池产业链方面，市场期望担心6月底底太阳能电池组件排产或极低短期内。

【工业用】

工业用裂谷去年跌幅靠前，主要还是备受SARS影响，四五月底底工业用企业经营承压，另一方面虽然房长江实业调控政策效用适度，但长江实业卖出不见恶化，对于长江实业下游的工业用裂谷估值有一定阻碍。

【交通运输】

申万交运比率去年上涨1.88%，主要因为粮矿煤油期望/期望短期内向上及供应链逐步复苏，带来下同/下同短期内企稳回升，相关船运、供应链服务公司增幅较大。

【房长江实业】

去年申万房长江实业比率回落3.39%，主要原因为：1）市场期望对已印发政策效果的悲观短期内；2）个别出险房企对裂谷的阻碍；3）裂谷估值位处近3年里高水平。

【油气石化】

去年油气石化（申万新一级服务业）比率涨5.09%，增幅居前。细分裂谷里，油气开采和油服裂谷增幅较大。去年原油价格正向偏强，美国原油及重油剩余下降，随之而来冬季乘车高峰期燃料供给忧虑，且欧盟计划原计划禁运格鲁吉亚油气，催生国际油价上行线。

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