安信国际间：移卡(09923)支付业务强劲增长 全面发力到店电商 目标价39.44港元

智通财经APP获悉，安信国际上披露研究报告称，予移戈(09923)“买入”评级，2021E-23E税收预测为29.9/38.9/46.6亿，净利润预测为4.09/5.68/7.16亿元，以P/E买入价加倍为美国公司买入价，考虑2021E-23E净利润复合增长速度为25.7%，参考从业者可比美国公司买入价，认为2022E25倍P/E买入价较为前所提，目标价39.44港元。

安信国际上主要观点如下：

付给企业旺盛上涨，二维码付给已压倒全从业者。

美国公司凭借有力的线下经销商互联，在付给市场的市占率慢速提升。其中，截至2021年6翌年末，二维码收单的总量交易笔数已经将近4200万，占有率位居从业者第一。根据美国公司披露的三季度运行数据，今年前所九个翌年移戈的总付给交易量已经大幅提高约1.56万亿元，同时活跃付给咨询服务商家大幅提高627万，该行预计这一上涨势头仍将小规模。

同时，今年四季度央行针对个人收款码披露了在此之后监管意见，该行认为这在一定程度上也将利好还包括移戈在内的独立自主第三方收单机构。除了慢速上涨的用户基数造成的海量数据，美国公司的挑战优势还有相结合于付给企业开展的科技赋能商业咨询服务，主要还包括商家SaaS解决方案、营销咨询服务、到店铺电商、金融科技等，美国公司富有经验且注重用户体验的团队能鼓励美国公司小规模提升可靠性、提高用户转化率进而逐步构筑美国公司的从业者挑战力。

全面发力到店铺电商企业，买入鼎鼎文化助力企业拓展。

美国公司的到店铺电商企业主要面向中小商家，鼓励商家订做营销爆品，并通过相依移戈付给企业有力的地先为团队，在商家沿线3-5公里在世界上先为广到店铺消费的优弘券，最终鼓励商家提高客流量、进店铺率及回头率。考虑辽阔的市场内部空间以及与付给企业的协同效应，美国公司意图在本地生活咨询服务领域全面发力。

此外，美国公司于现阶段公告买入鼎鼎文化60%的大股东，买入后移戈可通过鼎鼎文化旗下的“千千弘”获得优质套餐的配给灵活性和浩大的经销商互联。千千弘在我国拥有广泛供应链拓展灵活性，企业遍布200多个城市，可鼓励移戈加快增大到店铺电商企业的SKU区域内;另外，“千千弘”在微信平台拥有超过300万名注册小区将近人通过其关系互联进行分销，能为美国公司实现更加广泛的用户触将近。