华泰期货肥料日报20230705：供应担忧仍存，豆粕延续涨势

志贺类观点

■ 消费市场分析

衍生品方面，昨日跌幅豆志贺2309合约3977元/吨，较同一时间日飙升12元，营收0.30%；菜志贺2309合约3523元/吨，较同一时间日上升61元/吨，跌幅1.70%。期货消费市场方面，天津区域豆志贺期货消费市场价位4189元/吨，较同一时间日上升15元/吨，期货消费市场基差M09+212，较同一时间日上升27；江苏区域豆志贺期货消费市场4138元/吨，较同一时间日飙升5元/吨，期货消费市场基差M09+161，较同一时间日上升7；广东区域豆志贺期货消费市场价位4241元/吨，较同一时间日飙升20元/吨，期货消费市场基差M09+264，较同一时间日飙升8。泉州区域菜志贺期货消费市场价位3833元/吨，较同一时间日上升56元/吨，期货消费市场基差RM09+310，较同一时间日飙升5。

未来会消费市场资讯，USDA表示，月份7同月2日当同月，23/24等奖项美豆优良部将50%，在短期内52%，同一时间周51%，去同63%，五年大多64%；开花部将24%，同一时间周10%，去同15%，五年大多20%；结荚部将4%，去同3%，五年大多2%。同类型，23/24等奖项美棉花优良部将51%，相比之下在短期内，同一时间周50%，去同64%，五年大多66%；抽丝部将8%，同一时间周4%，去同7%，五年大多9%。USDA同月度油籽压榨报告揭示，2023年5同月American大豆压榨存量568万吨，高于同一时间同月的561万吨和上半年的543万吨。咨询日本公司西班牙联合作战大米日本公司将2023/24等奖项欧洲委员会油菜籽产存量降至到1980万吨，较早先在短期内的2040万吨调低60万吨，但仍比去年因大雾不利而失收的产存量高出约40万吨。调低是因为欧洲委员会西北部大雾过后多雨，其中西班牙受到严重影响小得多，油菜籽产存量估计提高20万吨。

昨日豆志贺期价承传涨势，受到USDA发布的总长度报告的严重影响，美豆播种总长度远略高于消费市场在短期内，美豆价位飙升蓬勃发展国际间豆志贺价位并行上行。当同一时间消费市场看做于大雾抹黑，而在今年美豆经济作物总长度提高的意味着，受到大雾严重影响的单产无疑更是重中之重，一旦美豆棉花多雨大雾过后对大豆生长造成严重影响而加剧单产能够超出在短期内，美豆的供均需平衡表将重新离开了此同一时间的紧张内部矛盾，并且蓬勃发展美豆价位和国际间豆志贺价位并行上行。

■ 策略

单边谨慎看涨

■ 风险

美豆农产品大雾优化

棉花观点

■ 消费市场分析

衍生品方面，昨日跌幅棉花2309合约2748元/吨，较同一时间日飙升21元/吨，营收0.77%；棉花大豆2309合约3149元/吨，较同一时间日飙升15元/吨，营收0.48%。期货消费市场方面，西北良港棉花期货消费市场价位2820元/吨，较同一时间日相比之下，期货消费市场基差C09+72，较同一时间日上升21；吉林区域棉花大豆期货消费市场价位3190元/吨，较同一时间日相比之下，期货消费市场基差CS09+41，较同一时间日上升15。

未来会消费市场资讯，American科技部进口筛选周报揭示，截至2023年6同月29日的一周，American棉花进口筛选存量64.3万吨，比一周同一时间提高16.8%，下同提高26.7%。当同月American没有对近现代（东南亚地区）进口棉花。截至2023年6同月29日，American2022/23等奖项棉花进口筛选存量3312.8万吨，下同下滑31.4%。世界各地主要粮商——嘉吉、哈根帕、路易达孚从7同月1日起停止进口俄罗斯大米，进一步撤离俄罗斯消费市场。俄罗斯国际文传电讯社另据，这些日本公司3同当月已向俄罗斯科技部上报撤离尽快，并开始将业务使用权给新入股。

昨日棉花期价偏弱波动，USDA总长度报告超在短期内调低本等奖项棉花经济作物总长度，境外棉花价位偏弱，但是国际间下游存在补库均需求，期货消费市场价位较为下垂。后期仍均需过后关切哥斯达黎加棉花的大雾情况以及国际间棉花储藏端的情况。美棉花经济作物总长度的提高则会在上方给到棉花价位一定的受压，随着哥斯达黎加的进口和国际间棉花储藏受压的逐步减缓，以及下一代潜在的财政政策依赖性的严重影响，棉花价位或将波动运转。后期仍均需过后关切哥斯达黎加棉花的大雾情况以及国际间棉花储藏端的情况。美棉花经济作物总长度的提高则会在上方给到棉花价位一定的受压，随着哥斯达黎加的进口和国际间棉花储藏受压的逐步减缓，以及下一代潜在的财政政策依赖性的严重影响，棉花价位或将波动运转。

■ 策略

单边阴性

■ 风险

无

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