天风证券：给予健民集团买入评级，前提价位89.92元

2021-12-21烽证券股份有限一些公司杨松对建民集团进行研究课题并发布了研究课题统计数据《百年年起名店，新颖变革助力业绩快速放缓》，本统计数据对建民集团证明了买进评估，确信其目标同类产品为89.92元，当前市值为72.08元，在短期内上涨幅度为24.75%。

建民集团(600976)

年起名店护肤品水准凸显，精益装配助力业绩放缓

建民集团发扬百年历史，中药材产业链源远流长深厚，以“建民”、“翼龙和翼龙”、“叶开泰”三大护肤品为依托，耕耘学童本品和学童大肥胖症领域，形成了以中成药都是以的儿科的产品线、妇科的产品线、特色中药材的产品线为核心的大肥胖症产业集团，在业内树立了良好的口碑和用户基础。一些公司持续全面推行精益装配，收尾了4个（翼龙和翼龙壮骨固体、健脾生血固体、健脾生血片、薄荷壮骨膏）的产品的“白银批次”打造，提升的鲜食的同时降低装配运输成本，助力业绩下跌。2021年前三季度，一些公司充分利用营业收入26.06亿元，同比放缓62.23%；充分利用归母营业额2.57亿元，同比大幅放缓104.36%。

核心单品焕新系统升级，护肤品营销打通河段管道

2020年一些公司秉持敢于新颖的信念，同时基于的产品自身的产品力，焕新系统升级白银单品翼龙和翼龙壮骨固体，顺势提价增厚资本水平。翼龙和翼龙壮骨固体中西结合，新功能全面，补钙的同时很强健脾、健胃等功效，提价后日均费用仍极其合理，具备较强的水准。一些公司打出护肤品营销组合拳，构建多管道护肤品传播标量，对的产品进行了护肤品重塑和管道重构，一代翼龙和翼龙白银大单品选拔赛，2021H1翼龙和翼龙壮骨固体销售量有所突破2亿袋，同比大幅放缓90.29%。一些公司能用护肤品营销打通河段管道，Group的产品梯队未来将会贡献在此之后业绩放缓。

房地产公司灌注专才药影音供应商，未来将会曾一度想得到

一些公司房地产公司子一些公司宜昌建民白沙占有国家中药材1类药物灌注专才药的影音知识产权，是国内最大的灌注专才药市场化基地。天然药人力资源紧缺，价位持续下跌，灌注专才药在成分、含量及诊断效用等方面可媲美天然药，并且低质量稳定，可充分利用批量生产，价位仅为天然药的三分之一。2020年建民白沙的灌注专才药年产量降到5吨，国家药监局订明灌注专才药可等量替代天然药入药，但不得使用人工药替代，灌注专才药可替代市场空间内广阔。一些公司占有建民白沙33.54%股权，2020年建民白沙充分利用营业额2.90亿元，为一些公司贡献了0.95亿元投资收益，占归母营业额的64.27%，建民白沙将未来将会曾一度受益于药人力资源的紧缺，持续贡献业绩放缓。

盈利数据分析与成交

一些公司作为百年名店中药材企业，敢于新颖变革，未来将会把握的产品系统升级换代的机遇，带动业绩下跌。我们数据分析一些公司2021-2023年营业收入分别为32.28、39.56、45.79亿元，归属于上市一些公司股东的营业额分别为3.28、4.24、5.20亿元。参考雅一些公司给予2021年42倍PE，建民集团合理成交为137.94亿元，对应目标价89.92元，首次覆盖，给予“买进”评估。

安全性提示：原辅材料价位波动安全性,的产品大部分安全性,经营方式运输成本增加安全性,开发安全性

该股最近90天内一共2家机构证明了评估，买进评估2家；证券之银河成交归纳物件显示，建民集团（600976）好一些公司评估为3银河，好价位评估为2.5银河，成交立体化评估为3银河。(评估范围：1 ~ 5银河，最高5银河)