币圈第一家财富500过关斩将能否成功“过冬”？

也打不开因特网账户的多事了。这可以话说是虚拟世界面值走向新颖的一种试图。不过库珀迅速发现了一个愈来愈大的疑问——存储所设备方式公共安全不公共安全，这对于人们并不一定极为重要，因为大家甚至发觉仅一种便捷的从之前来转售因特网。因此，到了2012年上半年，库珀和另一位先驱、前高盛手续税金员弗莱德·埃尔萨姆（Fred Ehrsam）又在 Coinbase上掺入了“转售因特网”机能。

这款厂家一经发售便大获试图，软件迅速被这个APP的流畅性所欣赏，它让外资虚拟世界面值愈来愈看起来商业活动投资者，从而纯白了区块链新科技产业自带的一股神秘感。到2013年12年初，Coinbase上今日有了65万多个因特网现金。风投家迅速对它激发了天份，它在2013年5年初、12年初分别顺利完成了A轮和B轮注资，两轮合计融得3000万美元。它的外资人为数众多VC自始的一些知名小弟，比如安德那时候森霍洛多姆山子公司等（它在此之前是Coinbase的第三大股东）。安德那时候森霍洛多姆山子公司的克那时候斯·沃克曾在一篇近日之前指出：“因特网是网际网路在经济上组态的第一个特别称许的试图。但是要想要想得到广为流行，因特网还并不一定需要一个小丑级应用，就像博客IE之于HTTP，邮件买家端之于SMTP一样。”而Coinbase；也有这个潜力。在这方面，Coinbase表现得也很深思，它并从未与政府部门政府部门机构躲猫猫，而是选择与政府部门政府部门机构合作，便是一个公共安全可靠的虚拟世界面值手续税金所的面貌，从而愈来愈好地向大众推销自己。2017年，Coinbase获得1亿美元的D轮注资，试图成为面值圈首个“独角兽”，这对于Coinbase甚至整个面值圈都较不强那时候程碑意义。虚拟世界面值也再创了发展的极盛初。

但是到了2018年，虚拟世界面值再创了一波冬日。

虽然这今日不是面值圈第一次过冬了，但2018年的这个春季却比过往愈来愈冻一些。Coinbase的公交的系统助理芭芭拉·李彦第一次见到库珀是在2017年，现在她在领英子公司当了很多年的娱乐业。库珀从在经济上上和新科技产业上向她刻画了Coinbase的脆弱性，他深信区块链新科技产业可以提高全在世自始上的在经济上技术性。芭芭拉·李彦被这碗炮制灌得全身战栗，二话没有话说就跳槽到了Coinbase。

2017年12年初的时候，因特网的面值值一度大举进攻2万美元。但等到2018年3年初芭芭拉·李彦入转任的时候，因特网今日降到了1万美元近，在她入转任一年后愈来愈是下跌至3200美元。明年5年初初，芭芭拉·李彦在拒绝接受《钱财》视频美联社时追忆道：“初期，天真的我显然从未为这种上述情况来作好准备，我对即将赶上的波动极度坚称。”

不过，这对Coinbase来话说也是一个学习的流程。在2017年的商品繁荣初，Coinbase今日随之而来了几个疑问，有些甚至是基础性的疑问，比如博客到底有能够处理日益增长速度的客流的疑问。还有一些疑问愈来愈加困难重重，比如无所不在宅面值值幻影崩盘的疑问等等。等这一切消停埋没来最后，Coinbase开始重振旗鼓。库珀也曾在话说过：“和平初与二战初的来作多事方法是不一样的。”

据《钱财》初期路透社，Coinbase并从未顺利完成大覆盖面的裁员，反而是在这一年那时候将公司员工总人数占到。当然，这主要是由于外资人仍对虚拟世界面值扯有浓厚的天份。在D轮注资过去一年多后，Coinbase最后重启注资，其收购价也远超80亿美元。

在这个流程之前，有些娱乐业分道扬镳，另一些娱乐业埋没了——比如芭芭拉·李彦 。她透露：“经过了这一切最后，我们子公司变得愈来愈庞大了。我们学时会了如何随之而来演艺多事业的起起落落。”

今日Coinbase的覆盖面或许要比那时多得多了，它今日从光脚的转成了穿鞋的。现在他会都可以在走廊叫住库珀，诺着他怎么做自己的新想要法，但是今日，Coinbase今日有了将近5000名公司员工，这种举措或许今日不现实了。新冠疫情愈演愈烈以来，Coinbase转成了的公司以远程办公都以的子公司，也暂时所设正式的民营企业集团总部。它今日也极其更进一步了。它采取了贝恩咨询子公司的RAPID政府部门框架，以帮助加快执行者进程。在中旬10年初的一篇近日之前，芭芭拉·李彦曾透露，这样的框架适度很多疑问的执行者——比如到底放弃某个商品。

虽然如此，但Coinbase即使如此原有了面值圈的一丝敢于打破常规和藐视传统的人文。比如，库珀即使如此喜欢在博客上硬才刚那些质疑Coinbase的人。2021年，宾夕法尼亚州证监时会不强迫Coinbase中断发售一款高利贷厂家，库珀例在博客上透露，“证监时会的行为是鲁莽的。”2020年，Coinbase立即子公司将采用一种“去严厉批评的民营企业人文”，芭芭拉·李彦相信这是子公司无论如何的最适当的立即之一。她透露，Coinbase的民营企业人文“从前面看是生意圈，从后面看还是面值圈。”只是正是它低成本的好似，让一些对冲开始误导这家子公司的将会。

对于不懂面值圈用语的人来话说，听得Coinbase的财务报告时会无疑是一种精神失常。虽然时会议上弥漫着去之前心化、NFT、公交的系统生产成本这种用语，但借助于上Coinbase的销售业务并不一定十分复杂。它将近87%的支出都来自净利手续税金的手续税金。明年都于，Coinbase有将近7%的支出来自买家通过该应用软件顺利完成权益质押（也就是通过质押等行为获得奖给和分红，通俗的话说就是“以面值生面值”）而激发的手续税金。还有3%来自线下储存买家虚拟世界面值的手续税金。不过这些销售业务就此也只时会被对冲看做“临近销售业务”。

Coinbase的支出主要还是靠手续税金，但这笔支出并不一定牢固。当商品向好的时候，Coinbase的商业模式时会表现得并不出色。2021年，Coinbase的股民外资人为它贡献了64.9亿美元的手续税金税金，比2020年上升了524%，比2019年上升1399%。而政府部门机构外资人也贡献了3.463亿美元的手续税金税金，比2020年上升519%，比2019年上升1051%。

相较之下，Coinbase明年都于的盈余似乎致使外资人感觉到恐慌——支出上年下滑了35%，而预算则上年上升111.6%。预算的增长速度或许与不太确实的聘用有关。这两年，Coinbase的公司员工总人数先是从2020上半年的1249人增大到2021上半年的3730人，今日愈来愈是增长速度到了4900人。至于盈利，则是每股净亏损1.98美元。不过早在几个年初前，Coinbase就曾指出行进路线，透露面值圈的近期熊市今日直扑。就在都于财务报告发布后的第二天，Coinbase的股价下跌26%。而在5年初16日现在的一个年初，被来作空的投资者数量据统计43.5%。玉川（Mizuho）高级对冲丹·多但他却（Dan Dolev）在当周周一曾透露：“Coinbase昨天遭了作恶。”

Coinbase在银行业商品上碰上的困境确实不时会迅速缓解。虽然高盛对冲威尔·华莱士（Will Nance）曾在五年初份的一篇篇文章之前称Coinbase是“进军原生身份验证面值环境保护的蓝筹股”，但在此之前无论如何，大多数外资人并不一定愿意碰处于飞速的高确实性投资者。华莱士也透露，如果各大虚拟世界面值的面值值从未搬回南行倾角，那么Coinbase的盈利能够也不确实迅速完全恢复。

但是从长年来看，人们最担心的是，Coinbase最差的日子今日过去了。玉川高级对冲丹·多但他却指出，由于面值圈的竞争日趋愈演愈烈，欠缺Coinbase的手续税金似乎颇高（净利手续税金收税金约1.3%，甚至是有些即使如此的一倍），因此它并非没有确实重跑腿TD Ameritrade和E*Trade这些应用软件的覆辙——这两家子公司就是因为太依赖手续税金税金支出，此后在价格战之前被迫采用零手续税金解决方案，随即就被愈来愈大的即使如此购入了。

多但他却对《钱财》透露：“我们并不一定是预见它时会负债累累，但如果面值圈的‘冰河期’持续活下去，我相信他们的资债上述情况将很不乐观。”

在此之前Coinbase的账面战斗能力还是比较壮大的。据统计到3年初31日，它将近所有者60亿美元的手续税金和手续税金等价物，并所有者13亿美元的虚拟世界面值存款（虽然这些虚拟世界面值今天的重要性时会很低很多）。尽管它还欠着34亿美元的长年债务，但不太确实的一笔债务续签的时间也是2026年。

在此之前的Coinbase正处在一个十字路口上，很多“钱财500不强”子公司在有所突破期都曾在历过这个阶段。子公司的增长速度涡轮引擎极其低成本，要想要继续增长速度，就必须推动销售业务新颖。Coinbase这几年也依然在阐述新颖的路径，尤其是2021年母子公司以来。展望将会，芭芭拉·李彦相信Coinbase的手续税金销售业务或将类似Meta或者Alphabet的平面广告销售业务，它的主要任务，就是为下一波国际化透过银行贷款和的动力。

至于将来的国际化新科技产业是什么，在此之前还在研究工作当之前。不过为了“过冬”，Coinbase确实时会取消一些比较激进的战略。比如该子公司今日放弃了再将公司员工增大两倍的打算。据路透社，Coinbase将失效聘用两周，并将削减在彭巴透过商上的预算，同时将加快前推手续税金、质押和托管等销售业务。该子公司首席厂家官苏洛努·查特吉（Will Nance）在博客上透露：“纪律和综合一向对Coinbase并不极为重要，而且在自已愈来愈为极为重要。”

Coinbase今日将眼光投向了身份验证货面值以外。它尤其关注Web3新科技产业，Web3可以看作区块链化的网际网路，在查特吉眼之前，它是一个庞大的线上在世自始上，软件不仅可以阅读和创作，愈来愈极为重要的是可以享有自己的讯息数据主权，而不是让自己的数据被那些“无面人”一样的大民营企业把持。为此，Coinbase依然在充分运用更进一步厂家线，比如不太确实准备测试版的一个NFT商品应用软件。无论如何，Coinbase在NFT领域面临的竞争是很愈演愈烈的，因为相较于OpenSea等领跑者，Coinbase才是在NFT上有所突破即已的那一个。除了数字艺术之外，Coinbase还想要掘出NFT的其他潜力，音乐和房地产是两个比较确实的朝著。

查特吉相信，Web3软件有从完全相同的DeFi协议之前获取虚拟世界面值的并不一定需要，而Coinbase的现金则可以用来存储所设备这些“衔接链面值”。该子公司还在充分运用一个“Coinbase阳”，它将为联合开发者透过联合开发虚拟世界面值项目所需的API和管理的系统。Coinbase为该公司还有的公司原是Coinbase Ventures的风投子公司，它在明年都于外资了37家子公司，其之前将近20家都是来作银行业科技产业的，所以它也成了银行业讯息技术最引人注目的风投之一。

当然，在此之前即使如此寄予厚望Coinbase的外资人也都曾。比如面值圈小弟埃尔扎姆就在5年初份买入500万股该子外资人。史蒂芬·坎贝尔（Cathie Wood）的ARK外资子公司也在Coinbase都于财务报告发布后的当日买入了55万股该子外资人。JMP证券子公司的银行业科技产业研究工作主管德文·和安相信：“区块链准备充分运用全更进一步在经济上形态，极少有子公司比Coinbase愈来愈知晓区块链的将会发展朝著。”他对Coinbase的股价要能是250美元。至于在此之前的商品现实支不拥护Coinbase施展它的扯负，则较大程度上取决于面值圈的这个春季有稍短、有多冻。当然，你也可以猜猜，哪家子公司将第一个试图抢占Web3的时代的先机。（钱财之前文网）

译者：朴成奎

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