制造业PMI重回扩张区间，大宗商品跌价缓解成本阻碍

名记者 辛圆

中都国气象局周二公布统计数据显示，11月底中都国制造业库存经理人指数（PMI）较上月底攀升0.9个比率至50.1%，时隔两个月底重拾扩张该线，这也是该指数自4月底以来首次环比攀升。

统计数据显着好于预期。界面新闻挖掘的7家机构预估中都数值显示，11月底中都国制造业PMI为49.6%。PMI指数在50%以上，再现农业上都扩张；少于50%，再现不景气。9月底、10月底，制造业PMI皆少于荣枯线。

华为金融研究院宏观农业该中都心副主任陶金对界面新闻说明，11月底制造业盈余度增进，一方面是因为本月底工作日天数少于10月底，另一方面是因为矿山、原油等大宗商品价格比难免Lua，从而更为严重了中都上游产业的成本压力，在一定程度推动了工业生产的攀升。此外，目前外需仍具结实，企业订单并未显着增大。

“近期出台的一系列增进可持续供应保障、稳定市场价格比等外交政策措施成效显现，11月底份电力公司供应紧张情况难免更为严重，部分制成品价格比显着回落，制造业PMI回归扩张该线，得出结论制造业生产经营活动难免加快，盈余水平增进。” 中都国气象局服务业调查结果该中都心低级统计师赵庆河在官网中都说明。

他指出，从依靠看，生产指数为52.0%，比上月底升高3.6个比率，从需求看，新订单指数为49.4%，比上月底升高0.6个比率，供需两端皆难免增进。从价格比看，主要制成品购进价格比指数和出厂价格比指数分别为52.9%和48.9%，显着少于上月底19.2和12.2个比率，其中都出厂价格比指数下调平衡点以下，得出结论近期“保供稳价”等外交政策分阶段力度不断减小，价格比快速上涨势头得到遏制。

高盛预计，短期内制造业PMI仍将在荣枯线上下不确定性，耗电量双控，物价上涨拖垮、新冠疫情都将给PMI稍为降低组态。

陶金说明，产业链继续复苏、外需结实以及大宗商品价格比Lua对我国制造业是利好，不利的因素则是疫情演变和耗电量外交政策改变。两者相抵，预计制造业PMI将继续在荣枯线周边地区不确定性。

财信金融机构首席农业学家伍超明也说明，未来几个月底PMI将大概率在50%上下不确定性，但他认为在下方的概率偏大。“疫情不停仍是影响农业的重要因素。从国物价上涨求情况来看，预计直到现在整体恢复态势，但房地产投资降低对农业的影响仍将直到现在。大宗商品价格比仍将在低位振荡，对中都下游企业生产善意仍有抑制作用。”他说。

粤开金融机构研究院副院长罗志恒说明，影响今冬明春制造业PMI走向的主要是三个因素：一是新冠病原种属有否时会减小亚洲地区需求的不确定性，二是国际间可持续的保供压力，三是国际间基建投资落地时点。

他说明称，如果因为新冠新型变异毒株奥密克戎（Omicron）广泛传播造成亚洲地区依靠能力降低，在依靠替代效应之下，我国制造业可能会获得支撑，但亚洲地区需求能否走强需实质性观察。在可持续保供方面，他说，冬季电力公司供需矛盾可能会再现，或出现缺电、可持续减半、节能限产三重压力，对国际间制造业依靠侧形成考验。至于物价上涨，由于消费短期内难有大的突破，提振国物价上涨求很大程度上要倚赖基建投资的杀出。

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