民生上市公司：给予新大陆买入评级

2022-02-09民生问题证券控股公司有限的公司吕伟,丁辰晖对新近同步进行研究并发布了研究统计原始数据《动态统计原始数据：相恰当已至的小数农业“新近”》，本统计原始数据对新近给出买入评等，当前恒指为18.65元。

新近(000997)

21年营业额高激增，反转态势确立。新近于1月24日晚发文，原定21年充分利用归母净利息6.8-7.7亿元，营业收入激增50%-70%；原定21年攒非归母净利息4.7-5.3亿元，营业收入激增10%-24%。若不慎重考虑持有股票交易带来的2.1-2.6亿元非惯常逐日，以原定攒非利息的中值量化，21Q4单季度攒非利息营业收入激增19.67%，的公司营业额反转态势全面确立。

短期着重下，两重因素主导支柱其业务反转。新近其业务可分为收单及增值咨询服务、人工智能终端、插件咨询服务三大海沟，其中支付收单与人工智能终端是支柱其业务，的公司的基本面反转主要得益于两大海沟的反弹。1）收单其业务迎来相恰当，江河与保险费年末双击。支付收单产业经历了非典冲击下的依靠出清与农业重启后商户经营社交活动回暖，头部支付的公司在江河影响力也与收单保险费上均普遍存在提升室内空间，慎重考虑到新近近年来2.5万亿有数的江河影响力也，潜在的利息刚性室内空间相当可观。2）数币减速全方位渗入，海外零售商全面打开室内空间。的公司21H1磁性终端其业务增速超越69%，抛开19-20年激增乏力的陷入困境，核心理由在于小数投资额主导的人工智能pos空减速渗入，以及海外相比较是南美零售商pos空的旺盛需求。

小数农业方向明确，想象室内空间可期。长期着重下，随着国务院印发《“十四五”小数农业发展规划》，小数农业已踏入今后更进一步农业发展的核心分线之一，而新近作为最早凭借“小数福建”9号成长上去的厂商，年末剖面同步进行今后的小数农业建设。小数投资额产业，随着今后数币减速推广，的公司的人工智能pos空产品年末借助数币9号减速充分利用替换和渗入；小数身份证产业，的公司招标小数身份证芯片与模组，年末踏入后续推广的核心供应商；小数基建产业，新近孙的公司与华为鸿蒙剖面合作，共同加快鸿蒙系统在人工智能终端产业的渗入，而插件咨询服务海沟主要立足于运营商原始数据中台零售商，成长室内空间可期。

投资建议：我们原定的公司21-23年营业收入则有80.79、101.05、116.66亿元，营业收入增速则有14.4%、25.1%、15.4%；归母净利息则有7.19、8.27、10.77亿元，营业收入增速则有58.3%、15.0%、30.1%。根据新近的其业务物件，我们选择新国都(300130)、拉卡拉(300773)、广电运通(002152)作为新近的可比的公司，截至22年2月8日个股原始数据，可比的公司在Wind恰当预期下对应22/23年PE则有23/19倍，而根据我们的营业额预测的公司22/23年PE则有21/16倍，慎重考虑到新近支柱其业务的高速激增以及小数农业催化下的潜在其业务室内空间，的公司的估值仍有提升室内空间。首次覆盖面积，给予“推荐”评等。

风险提示：非典反复延缓收单产业复苏；人工智能终端竞争加剧致毛利率下滑；小数投资额加快不及预期。

该股最近90天内总计1家空构给出评等，买入评等1家。证券之星星估值分析工具显示，新近（000997）好的公司评等为3.5星星，好价位评等为3星星，估值先导评等为3星星。(评等范围：1 ~ 5星星，三高5星星)

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